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Moonshot回答
在金融危机中，抵押债务凭证（Mortgage-Backed Securities，MBS）和信用违约掉期（Credit Default Swaps，CDS）的相互作用显著加剧了金融市场的不稳定性。抵押债务凭证是将房贷等贷款打包成证券化产品，而信用违约掉期则是一种金融衍生品，允许投资者交换或抵消其信用风险。这种相互作用主要通过以下几个方面加剧了金融市场的不稳定：
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风险的隐匿和放大：MBS将不同信用等级的贷款打包在一起，信用评级机构往往给予这些证券较高的信用评级，掩盖了其中的风险。同时，CDS被广泛用来对冲或投机，导致市场上对这些金融产品的风险评估失真，放大了风险。
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流动性的枯竭：当房地产市场开始下滑，MBS中包含的房贷开始违约，导致MBS的价值急剧下降。由于CDS市场与MBS市场紧密相关，MBS的违约潮也引发了CDS市场的动荡，进一步导致市场流动性枯竭。
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系统性风险的扩散：许多金融机构同时持有大量的MBS和CDS，当房地产市场崩溃时，这些机构面临巨大的损失，导致资本充足率下降，甚至破产。这种风险通过金融系统迅速传播，引发了更广泛的金融市场动荡。
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监管的缺失：在危机前，对于MBS和CDS的监管相对宽松，缺乏透明度和有效的风险管理措施，使得这些金融产品的风险被低估，危机爆发时造成了严重的影响。
通过搜索结果，我们可以看到有关MBS和CDS的详细介绍，包括它们的定义、运作方式以及在金融危机中的作用。例如，可汗学院提供了关于MBS和CDS的视频讲解，解释了这些金融工具的基本概念和它们在信贷危机中的角色。此外，还有文章分析了CDS如何作为一种金融资产的违约保险，以及它们在金融市场中的交易情况。这些资料为我们提供了深入了解这一问题的基础。同时，也有文章讨论了次贷危机期间，这些金融工具如何导致了大面积违约，进一步说明了它们在金融危机中的重要作用。
图片展示了金融危机中MBS和CDS的相互作用。
以上信息来源于搜索结果，包括可汗学院的视频讲解、知乎的问答以及维基百科的条目等。这些资料为我们提供了深入了解这一问题的基础。