参考资料

中国基础货币增长乏力，自2014年后持续存在这个问题的原因主要有以下几点：

1. 外汇占款减少：2014年之前，中国基础货币的增长主要依赖于外汇占款，即央行通过购买外汇而投放的货币。然而，随着外汇储备的减少，外汇占款对基础货币的贡献降低。

2. 货币政策工具变化：2014年后，中国央行开始更多地使用公开市场操作、中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）等工具来投放基础货币，取代了外汇占款成为主要渠道。

3. 经济增长放缓：中国经济增速放缓，导致货币需求增长减缓，进而影响了基础货币的增长。

4. 金融去杠杆：中国政府为了控制金融风险，采取了一系列去杠杆措施，这限制了货币供应量的过快增长。

5. 货币政策立场：中国央行采取稳健的货币政策立场，注重货币供应量的适度增长，避免过度放水。

6. 国际经济环境变化：全球经济环境的变化，如美联储的货币政策调整，也对中国的基础货币增长产生了影响。

这些因素共同作用，导致了中国基础货币增长乏力的现象。央行通过不断丰富和完善基础货币投放方式，以适应经济金融环境的变化。