参考资料

金融市场的杠杆效应在短期内看似具有吸引力，因为它可以放大投资收益，让投资者以较小的本金获取较高的回报。然而，杠杆同样会放大亏损，一旦市场逆转，高杠杆可能导致资产价格迅速下跌，引发连锁反应，最终可能触发系统性崩溃。

根据搜索结果，系统性金融风险是指金融系统内单个机构或市场发生具有系统性特征的个体风险，并通过资产负债网传导到多个机构或市场，引发风险承受主体大规模损失蔓延的多米诺效应，导致金融系统运行的崩溃并危及到实体部门，引发金融经济危机[1]。此外，杠杆塌缩与流动性黑洞也是导致系统性风险的重要原因之一。在金融海啸中，杠杆的过度使用导致资产抛售，流动性迅速蒸发，金融市场迅速崩溃，系统性金融风险或金融危机就会发生[2]。

因此，虽然杠杆可以短期内增加收益，但过度依赖杠杆会威胁金融系统的稳定性。监管机构和投资者都需要对杠杆的使用保持警惕，以避免潜在的系统性风险。

图片来源：知乎

参考来源：

1. 系统性金融风险定义
2. 杠杆塌缩与流动性黑洞