被低估的产能周期扩张. ... 产能周期修复的影响与投资机会。 （1）产能周期对经济增长有着积极的推动作用，企业的产能利用率与gdp同比的走势有较强的一致性。 ... 风险因素：政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期；地缘政治风险加大。 ...

本轮扩张产能预计将在24-25年集中释放，对应周期回暖预期。. 本轮产能扩张不仅受周期影响，产能地区分布也带有明显的地缘政治因素. 本轮扩产计划地区分布受政策影响较大，在产业链全球化合作模式破碎、本土化趋势进一步确立后，行业未来供需关系或需分 ...

根据评分结果我们判断，2024年有望成为新一轮产能周期的开端，但这轮产能周期扩张并非全面性扩展，而是结构性扩张，不同行业之间分化明显，具备适当扩张条件的可能只有少数行业。 ... 产能周期修复的影响与投资机会。 ... 风险因素：政策落地效果及后续 ...

指数下跌2.8%；板块变动主要受政策变动及板块预期表现影响。美国通 胀数据超预期影响全球科技市场情绪；欧盟提议强迫劳动国商品禁止进 ... 下游市场需求不及预期；上游原材料价格变动超预期；宏观政策变化不

1.下游客户需求不及预期风险. 近年来，在半导体芯片国产化背景下，大陆集成电路制造领域投资显著增大，半导体行业整体景气度上升，带动设备行业市场需求增大，公司营收增速明显，但半导体设备行业下游客户厂商较为集中，单一客户投资需求变动对公司营收影响较大，若下游客户后期投资 ...

终端需求不及预期。 半导体行业的需求受下游电子终端产品影响，若手机、电脑、服务器等传统电子产品销量不及预期，新兴产品如AIoT设备、新能源汽车的渗透率不及预期，可能会影响半导体企业的业绩释放。