参考资料

在计算债券价格时，区分合同利率（也称为名义利率或票面利率）和市场利率非常重要，原因如下：

1. 现金流的确定性：债券的合同利率决定了债券未来现金流的确定性，即债券的利息支付和到期时的本金偿还。这些现金流是固定的，不会随市场条件变化。

2. 市场利率变动：市场利率是投资者当前可以要求的回报率，它受多种因素影响，如经济状况、货币政策、通货膨胀预期等。市场利率的变化会影响新发行债券的价格以及现有债券的市场价格。

3. 债券定价机制：债券价格是基于其未来现金流的现值计算的，而现值的计算需要使用市场利率作为折现率。如果市场利率高于合同利率，债券价格会低于其面值；反之，如果市场利率低于合同利率，债券价格会高于其面值。

4. 投资者决策：投资者在决定购买或持有债券时，会考虑当前市场利率与合同利率的差异。如果市场利率上升，现有债券的价格会下降，因为新发行的债券提供更高的回报，使得旧债券相对不那么有吸引力。

5. 风险评估：市场利率的变化反映了市场对债券发行人信用风险的看法。如果市场认为发行人的信用风险增加，会要求更高的市场利率，从而导致债券价格下降。

综上所述，区分合同利率和市场利率有助于准确计算债券价格，评估投资价值，并做出明智的投资决策。更多详细信息，可以参考知乎上的相关讨论，例如“市场利率与债券价格，债券收益率的关系？”（知乎）和“债券的价格怎么算？”（知乎专栏）。