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科创板和主板打新制度在询价对象、定价方式和配售机制上有哪些显著差异?

Moonshot回答

科创板和主板在打新制度上存在以下显著差异:

  1. 询价对象

    • 科创板:询价对象限定在证券公司、基金管理公司等七类专业机构投资者,并且要求网下投资者及其管理的配售对象在基准日前20个交易日的日均市值不低于600万元人民币。
    • 主板:询价对象包括个人、其他法人和组织,以及专业机构投资者,如证券公司、基金管理公司等。
  2. 定价方式

    • 科创板:全面采用市场化的询价定价方式,取消了直接定价方式。
    • 主板:在全面实行注册制后,新股发行价格、规模主要通过市场化方式决定,不再有23倍市盈率的隐性限制。
  3. 配售机制

    • 科创板:新股配售机制向网下机构投资者倾斜,提高了特殊公募产品、社保基金、养老金等机构的优先获配比例。
    • 主板:优化了发行承销定价配售机制,当网上申购倍数较高时,继续保持新股发行整体向网上投资者倾斜,同时适度调低网下向网上回拨比例。

这些差异体现了科创板对投资者的专业性和风险承受能力有更高的要求,同时科创板的市场化程度更高,定价和配售机制更加灵活。主板在全面实行注册制后,也在逐步优化其打新制度,以适应市场化改革的需要。

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