市场流动性作为风险规避工具对系统性自反至关重要，原因如下：

1. 市场流动性与系统性风险的关联：市场流动性是衡量市场参与者在不影响价格的情况下买卖资产的能力。流动性的充足与否直接影响市场的稳定性和抗风险能力。在市场流动性不足的情况下，大规模的买卖订单可能导致资产价格剧烈波动，从而引发系统性风险。例如，根据《流动性瀑布与金融市场的演变》一文中的分析，美联储政策和投资者行为之间的自反性动态具有二阶含义，对现代金融市场的流动性状况产生影响[1]。

2. 风险规避工具的作用：衍生金融工具等风险规避工具可以帮助投资者对冲市场风险，降低投资组合的波动性。然而，这些工具本身也存在风险，包括市场流动性风险。流动性风险可能导致衍生品市场的价格波动加剧，影响整个金融系统的稳定性。如《衍生金融工具可以规避风险，而衍生金融工具市场有高风险性？》中所述，衍生金融工具具有信贷风险、市场风险、流动性风险、操作风险等[2]。

3. 市场结构变化对流动性的影响：市场结构的变化，如高频交易的兴起，对市场流动性的影响尚无明确结论。一方面，高频交易可能提高市场的流动性，另一方面，也可能在市场动荡时期加剧流动性的紧张。《全球市场系统流动性的决定因素与定价》中提到，系统流动性由市场与公司层面因素共同驱动，在弱而剧烈波动的经济和金融环境下，系统流动性更强烈[3]。

4. 流动性风险管理的重要性：有效的流动性风险管理对于维护金融市场的稳定性至关重要。金融机构需要对市场流动性进行准确评估，并制定相应的风险管理策略。《市场流动性和风险管理策略》中讨论了流动性如何影响金融市场、流动性计量和评估的重要性，以及流动性风险管理的一些风险管理策略[4]。

综上所述，市场流动性作为风险规避工具，对系统性自反具有重要影响。保持市场的适当流动性，可以有效降低系统性风险，维护金融市场的稳定性。

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参考资料： [1] 流动性瀑布与金融市场的演变 - 知乎专栏 https://zhuanlan.zhihu.com/p/580659592 [2] 衍生金融工具可以规避风险，而衍生金融工具市场有高风险性？ - 知乎 https://www.zhihu.com/question/296543215 [3] 【JFM】全球市场系统流动性的决定因素与定价 - cufe.edu.cn https://sf.cufe.edu.cn/info/1198/6224.htm [4] 市场流动性和风险管理策略 - FeaSeo https://www.feaseo.com/zh-CN/market-liquidity-and-risk-management-strategies.html